12月28日金融圈里流传着一份高盛的秘密名单。 它不是关于当下火爆的AI芯片，也不是关于白酒消费，而是一份包含了50家中国公司的投资组合。 这些公司的名字，对大多数普通投资者来说相当陌生。
但高盛的逻辑很清晰：他们用大语言模型深度分析了中国的“十五五”规划方向，发现未来五年经济发展的核心不是“试新东西”，而是“把定下的事做深做透”。 于是，他们跳过了热闹的终端和平台，直接去挖那些在“做深做透”过程中，产业链上“缺了它就无法运转”的环节，并找到了对应的公司。 这不是投机，更像是在为未来五年的“确定性”下注。
来看能源转型这条线。 大家都知道要搞“双碳”，但十五五的重点，已经从单纯安装光伏板和风机，转向了更复杂的“源网荷储一体化”。 简单说，就是发电、输电、用电、存电必须像齿轮一样精密咬合，联动起来。
高盛在这里没选任何一家大型光伏制造商，而是看中了一家做“储能温控”设备的公司。 原因很具体：储能电站里大量的锂电池，非常怕热。 温度一旦超过35度，电池就可能鼓包甚至起火。 要让整个储能系统安全稳定运行，就必须配备能将温度波动精准控制在±0.5摄氏度以内的液冷温控系统。 在国内，能做到这种精度的企业，用一只手就数得过来。
这家被选中的公司，订单已经排到了2028年。 就在今年，它拿到了国家算力枢纽的一个温控项目订单，仅这一个订单的金额，就超过了它去年全年收入的30%。 政策推动储能电站大规模建设，温控就成了绕不开的“安全刚需”。
同样在能源领域，高盛还布局了一家“锂资源回收”公司。 十五五规划里白纸黑字写着：动力电池回收利用率要达到80%。 但现实情况是，目前国内从废旧电池中回收的锂，只能满足整个行业需求量的5%。 中间存在着一个巨大的缺口。
高盛挑中的这家企业，拥有能从1吨废旧电池里，把锂提取率达到95%以上的技术。 更重要的是，它的回收成本，比从海外直接进口锂矿石要低30%。 成本优势和技术能力让它拿到了实实在在的生意，今年它已经和宁德时代签下了一份长达三年的锂回收协议。 未来五年，只要新能源汽车要继续发展，回收废旧电池里的“城市矿山”，就是一件必须有人去做、且有利可图的事。
视线转到高端制造。 政策文件里“提升制造业核心竞争力”这句话，落实到产业链上，往往意味着最核心的零部件必须实现国产替代。
一个典型的例子是工业机器人里的“谐波减速器”。 这个小东西是机器人的“关节”，它的精度直接决定了机器人动作的稳定性和精确性。 精度哪怕只偏差1角秒，机器人的动作就可能完全走样。 目前，中国工业机器人使用的谐波减速器，超过70%依赖进口。
十五五的目标之一，是让国产工业机器人在国内市场占比达到60%。 要实现这个目标，减速器的国产化是必须迈过去的一道坎。 高盛选中的那家减速器厂商，是国内少数几家能将产品精度做到1角秒级别的企业。 它的产品已经进入了埃斯顿、新松等国内头部机器人厂商的供应链。 市场用订单投票，这家公司今年的订单量，比去年同期增长了120%。
另一个高端制造的“硬骨头”在航空航天领域。 火箭发动机里有一种高温合金叶片，它需要在1600度以上的极端环境中保持强度，承受巨大的压力。 这种材料的技术门槛极高，国内能实现批量生产的企业寥寥无几。
随着商业航天被写入规划，中国每年的火箭发射次数计划大幅增长。 这意味着，对于这种特种高温合金叶片的需求，是刚性且快速增长的。 高盛挑选的这家材料公司，是中国航天科技集团的核心供应商之一。 它的订单能见度非常长，生产任务已经排到了2029年。 它的生意，直接绑定了国家航天事业的进度表。
在数字经济的宏大叙事下，高盛又一次避开了那些知名的互联网云服务商。 他们关注的是支撑算力网络的“基础设施”——具体来说，是800G光模块。
现在的AI算力中心，每天都在进行海量数据交互。 像ChatGPT这样的大模型训练，每天传输的数据量高达几十PB（1PB=1024TB）。 要保证数据“快、稳、省”地流动，就必须使用传输速率达800G的高速光模块。 这种高端光模块，国内能实现稳定批量供货的公司，只有两三家。
高盛投资的那家光模块供应商，今年的订单量已经超过去年全年的两倍。 它的产品不是可选项，而是AI算力中心建设和运行过程中的“耗材”和“标配”。 只要算力需求在增长，它的市场就在扩张。
与数据流转同样重要的是数据安全。 十五五规划明确要求，“关键信息基础设施必须采用自主可控的加密技术”。 这意味着，从银行的核心交易系统，到政务云的数据库，都必须安装符合国家密码标准的加密芯片。
这形成了一个独特的“资质壁垒”。 高盛选择的企业，是国内少数获得“国密二级认证”的芯片公司之一。 这个认证不是花钱就能马上拿到的，新进入者至少需要两三年的申请和审核周期。 目前，这家公司的安全芯片已经进入了工商银行、国家电网等重量级客户的供应链。 在数据安全成为底线的时代，它的产品就是守护底线的“门锁”。
政策的影响力还深入到民生领域。 “积极应对人口老龄化”在十五五规划中占有重要位置，而具体的落地方式，是建设“社区康复体系”。
高盛在这里没有选择大型连锁养老院或传统医药公司，而是投资了一家“康复医疗设备”制造商。 以偏瘫病人使用的“智能步行训练仪”为例，这类设备在国内社区医院的配备率极低，缺口高达90%。 规划要求每个街道都要配备社区康复中心，这类专业康复设备的采购量，预计将从现在的每年约1万台，增长到每年5万台。
市场的另一头是家庭场景。 目前，中国家庭进行适老化改造的比例仅有1%，十五五计划将这个比例提升至15%。 这催生了对“适老化改造建材”的需求。
高盛投资了一家公司，专门生产具有“阻燃、防滑、抗菌”等多种功能的专用地板，其成本比同类进口产品低40%。 今年，这家公司已经与中国12个城市的民政部门签订了适老化改造项目的供货协议。 这不是一个面向个人消费者的快消生意，而是一个与地方政府民生工程深度绑定的、稳定增长的系统性市场。
纵观这50家公司的名单，你会发现一个共同点：它们大多不是所在行业的巨型龙头，但它们在某个细分环节上建立了难以替代的优势。 比如在半导体领域，高盛没有选芯片设计明星企业，而是选了一家生产“封装键合丝”的公司。
键合丝是用于连接芯片内部电路和外部引脚的超细金属丝，相当于芯片的“血管”。 高端芯片使用的键合丝，目前主要依赖进口。 这家被选中的公司，其产品已经进入了中芯国际的供应链，能够替代大约70%的进口产品。 它的突破，直接关系到芯片制造自主化的最后一个环节能否打通。
这份名单里，至少有12家企业是国家级专精特新“小巨人”。 它们规模不大，但凭借独特的技术和产品，深度参与了国家重大项目和关键产业链的建设。
2025年出台的《关于推动制造业高端化智能化绿色化发展的指导意见》明确提出，要培育并支持专精特新企业参与国家重大项目。 高盛的投资，恰好看中了这种“政策扶持”与“市场需求”共振所带来的确定性。
当然，这些企业也面临技术路线变更、海外供应链波动等风险。 但高盛的筛选标准相当严格：他们要求这些公司在2025至2027年间的预期每股收益年均增速不低于20%，整个组合的增速预期达到30%。 同时，他们剔除了估值过高的标的，确保投资组合的远期市盈率在26倍左右，处于一个相对合理的区间。
这些被选中的公司，或者手握长期的订单，或者拥有稀缺的行业资质，或者占据了技术制高点。 它们的业务前景，与未来五年中国计划中“必须完成的事项”紧密地锁在了一起。
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