进入2026年还不到半年，国际局势的剧烈震荡已经超出了多数观察家的预判。特朗普重返白宫之后，把所谓＂美国优先＂推向了赤裸裸的霸权扩张。年初美军闪击委内瑞拉，把该国总统马杜罗强行带走；2月底又联手以色列对伊朗动手；进入4月，华盛顿又对古巴重启极限施压，美国国会甚至否决了限制总统对古巴动武的法案。叠加始终没有停火迹象的俄乌战场，全球秩序事实上已进入＂无主＂状态，资本市场对这种不确定性的反应是最直接的。
正是在这种背景下，5月5日，98岁的李嘉诚再次完成了一次让市场咋舌的精准操作。长江和记实业当天发布公告，旗下全资附属公司CKHGT以43亿英镑（约454.94亿港元）出售其在英国电讯业务VodafoneThree所持有的全数股权，预期确认收益约47亿港元。买家是英国本土的沃达丰，这笔交易完成后，沃达丰将实现对这家拥有超过2700万用户的英国最大移动运营商的全面控股，交易预计于2026年下半年完成。从2000年创办＂3 UK＂算起，李家在英国电讯业务上潜伏了整整二十六年。
2026年初，长江基建牵头财团出售英国铁路车辆租赁公司UK Rails（Eversholt Rail）的交易获英国竞争监管机构审批，长江基建和长和2015年以企业价值25亿英镑收购，各占50%权益，本次接盘的是欧洲铁路车辆租赁公司Beacon，项目估值约40亿英镑，累计回报约为原本投资的两倍。紧接着2月26日，长江基建、电能实业和长实集团联合公告，将共同持有的UK Power Networks 100%股权出售给法国Engie，分别以443亿、443亿和221.5亿港元的作价完成交易，相对2010年57.7亿英镑的买入价赚超80%。
铁路、电网、电讯三张牌一打完，长和系在英国基建版图上的核心拼图就基本被抽空。长实集团一度被视为英国历史上最大的单一海外投资者，累计投资规模超过2500亿元，业务覆盖配电、天然气、电信、港口及基建等领域。据时代财经不完全统计，近五年间李嘉诚家族累计套现规模已逾3500亿港元。
为什么是英国？为什么是现在？2022年俄乌冲突爆发后，英国政府用一纸行政令冻结了俄罗斯富豪阿布拉莫维奇的全部资产，把切尔西足球俱乐部强制变卖，25亿英镑的卖盘款项没有进入阿布的账户，而是被锁在英国政府监管的冻结账户中，至今仍被强制要求流向特定的慈善信托。这件事给所有顶级跨国资本上了一课，西方法律对私有财产的保护，在所谓＂国家安全＂面前可以瞬间作废。沃达丰与Three UK的合并案此前就曾被英国政府启动《国家安全与投资法》审查，李嘉诚对这种政治化氛围的嗅觉，比任何人都灵敏。
更深一层的判断是英国基建的现金牛属性正在被透支。英国脱欧后监管持续收紧，公用事业领域成为政策敏感区，欧洲能源价格管制趋严、绿色转型成本攀升，压缩了电网等重资产回报空间。更关键的是，巴拿马港口被当地政府强行接管事件（2026年初）成为重要警示——核心基础设施的＂主权属性＂强化，跨国资本面临＂政治性违约＂风险。
2025年底，95岁的巴菲特正式卸任伯克希尔CEO，结束了长达60年的掌舵生涯，格雷格·阿贝尔于2026年1月1日正式接任。截至2026年3月31日，伯克希尔现金储备合计超3970亿美元，现金与短期国债合计约3907亿美元，再创历史新高。公司一季度净卖出权益证券约81.5亿美元，买入159.38亿美元，卖出240.87亿美元，减持步伐大幅加快。这份＂后巴菲特时代＂的首份成绩单，几乎就是＂清仓＂两个字的注脚。
伯克希尔重仓股苹果遭大幅减仓，占比从峰值47%降至23%；今年1月，伯克希尔斥资95亿美元收购西方石油化工业务OxyChem。一边砍科技股，一边买石油化工实体资产，这套组合拳暴露的是对AI叙事的不信任。截至4月，标普500滚动市盈率约24倍，席勒市盈率已升至37倍以上，处于历史极高水平，仅次于互联网泡沫时期，在这种估值上还往里冲，确实需要相当的勇气。
伯克希尔的现金大山背后还有对美元资产本身的不信任。特朗普政府的关税大棒挥向几乎所有贸易伙伴，连欧盟汽车都加征到25%，美国国债拍卖近来多次出现需求疲软，海外央行减持美债的趋势没有逆转。当美元信用这个＂无形锚＂开始松动，把巨额现金放在美国短期国债里其实只是一种＂相对安全＂，绝非＂绝对安全＂。阿贝尔在股东大会上罕见承认当前并非伯克希尔理想的投资环境，这句话的分量值得反复掂量。
把两个老人一个98岁、一个95岁——的动作叠在一起看，时间点的重合不像巧合。上一次他们同时做出这种规模的清仓，是2007年到2008年金融危机爆发前的窗口期。这一次，再叠加华尔街集体抛弃高估值科技股、转头拥抱黄金石油等硬资产、国际金价持续刷新历史高点的盘面，传递出的信号非常一致：地缘政治风险正在转化为系统性金融风险，资本巨头们在用脚投票。
。全球化退潮、阵营化抬头的趋势下，跨国资本曾经依赖的契约保障正在被各国主权重新定义，美国忙着搞制裁，欧洲忙着审外资，英国学着美国搞泛安全化，这些都在把国际资本从西方市场往外挤。中国市场目前保持着相对稳定的政策框架，超大规模内需、完整工业体系和稳健的金融监管，构成了一种特殊的＂反周期＂吸引力。下一步要做的，是把自家的金融篱笆扎得更牢，把外部输入性风险隔在门外，同时把握住这一轮全球资本重新定价的机会。
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